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美邦出售子公司但并未能解决库存与IT高投入等问题

如果今年再不盈利，美特斯邦威（以下简称“美邦服饰”）将面临着被“披星戴帽”的风险，于是上半年仍然亏损的美邦，想到通过出售子公司来救场。上周，美邦服饰决定出售全资子公司上海华邦科创信息科技有限公司（以下简称“华邦科创”）100%股权，该子公司的净资产为1.48亿元，尽管出售该公司可解燃眉之急，但是纵观美邦服饰主业以及邦购网和有范App等新布局业务的现状，美邦服饰面临的库存积压、IT高投入无回报等问题却不能简单地用“卖子”来解决。

　　救场

　　美邦服饰近日发布公告，将出售全资子公司华邦科创100%股权。业内人士分析认为，由于2015年以及2016年上半年业绩连续亏损，美邦服饰未来可能被ST，面临着被退市的风险。而这次出售经营状况良好的子公司无疑是为了解燃眉之急，但却并不能根治美邦服饰现在所面临的问题。

　　据了解，此次出售的华邦科创是一家主要经营计算机、纺织、服装、电子科技领域内的技术转让、开发、咨询以及服务的公司。华邦科创为美邦服饰的全资子公司，数据显示，截至2015年12月31日，华邦科创的总资产为1.48亿元。据了解，华邦科创是目前美邦服饰主要子公司中运营最好的一家公司，该公司2015年的营收为9085万元，净利润可达3160万元。尽管尚不知该公司的具体出售价格，但出售总资产达1.48亿元的华邦科创所获得的收益或许会让美邦服饰摆脱被ST的风险。

　　一直处在转型阶段的美邦服饰自2012年起，净利润已经连续下滑，2015年财报显示，营收较2014年同期下滑4.92%至62.94亿元，利润暴跌396%，亏损4.31亿元，这也是美邦上市七年来首次亏损。北京商报记者总结发现，2013-2015年间，美邦服饰关店上千家。据了解，2013年美邦服饰有近5000间门店，而这一数字到2015年已减少至3700多间。

　　此外美邦服饰的库存压力依然沉重，年报显示，2016年上半年美邦服饰的存货跌价损失达1.18亿元，同比增加约68%，存货周转天数也从去年同期的149天上涨到2016年上半年的185.26天。2016年上半年美邦服饰营业收入30.74亿元，同比增长10.7%，净利润亏损6019.08万元。

　　多事之秋

　　除了面对持续的亏损、关店以及巨大的库存压力，美邦也正在面临高管团队的动荡。最新消息是，2016年9月30日，美邦服饰的两位副总裁林海舟和刘毅选择辞去职务。而2016年8月11日，公司董事周文武同样辞去了董事职务。

　　不仅如此，此前美邦服饰的定增募资和收购也进行得并不顺利。

　　2015年7月，美邦服饰发布公开定增募集预案，拟定募集资金90亿元，而其中60亿元将用于O2O的全渠道平台建设，“有范”App则是该项目的重要投资对象。而4个月后，拟定募集资金却被减少48亿元，其中15.91亿元用于O2O全渠道项目，美邦服饰对此仅表示是基于资本市场的综合考虑和公司自身的实际情况。

　　此外，2016年1月18日美邦服饰发布停牌公告，并宣布重大重组计划以发行股份方式收购一家服装行业公司的部分股权。该服装公司以C2M电子商务平台为主营业务，能够整合外部C2M业务资源，但不到半个月美邦服饰又宣布复牌，收购也以失败结尾。

　　此外，2016年1月，美邦服饰董事长周建成被带走的消息更是对公司发展产生重大影响。业内人士推测，周建成与美邦服饰前股东上海泽熙掌门人徐翔有关。现在徐翔已经案发，按照公开定性所涉嫌的案情是以非法手段获取股市内幕信息，并从事内幕交易，非法操纵股票交易。美邦服饰与徐翔一案具体存在怎样的关联，还未有最终调查结论。但是此次风波导致投资者无法放心，也为美邦服饰未来的A股市场带来不少负面影响，而这对转型中遭遇困境的美邦服饰来说无疑是重创。

　　试错

　　业内人士认为，不断地试错导致美邦服饰陷入了如今的困局。

　　作为美邦服饰的主营业务，加盟商和直营店一直应该是美邦经营的重点，但由于美邦服饰多品牌策略、邦购网以及“有范”App的试错，导致美邦服饰2013-2015年间关闭了近千家店铺。今年上半年美邦服饰对销售终端进行调整效果见好，新开设了100家，目前拥有直营及加盟商门店合计超过3800家。尽管不再关店，但依然未能避免亏损的困局。

　　2008年美邦服饰为拓展新消费群体打造了新品牌ME&CITY，却并没达到预期效果。美邦又开始做垂直服装电商平台邦购网，而邦购网反倒是由于电商的折扣实体比加盟店低很多，导致美邦服饰与主要业务板块中的加盟商矛盾进一步激化，而现今的邦购网已经沦为低价的购物网站。

　　美邦服饰推广的时尚电商平台“有范”App在高营销投入下似乎也未见成效。作为向互联网转型的再一次尝试，“有范”App被美邦服饰寄予厚望，并在营销上投入巨资。2014年美邦以5000万元冠名首季《奇葩说》，而两季《奇葩说》过10亿的点击量却并没有给“有范”App带来预想的推广结果。

　　而美邦服饰在IT方面的投入一直很大，根据美邦服饰的财报，2016年上半年信息技术的研发投入就高达7034万元，然而从目前亏损的状态来看，这方面的投入并未改变美邦服饰目前的困境。北京商报记者在“有范”App平台上看到，目前美邦服饰的“有范”热销单品晒单评价甚至不足十条。

　　优他国际时尚品牌投资公司总裁杨大筠表示，目前大部分本土上市服饰企业主业均面临困境，企业普遍采取资本化运作的方式，试图实现向互联网的转型。美邦推“有范”App的目的之一是提出互联网概念，以吸引更多投资，但美邦90%以上的营收来自线下服饰业务，这种重资产模式决定了美邦无法100%专注于“有范”App的发展。就相关问题，北京商报记者联系美邦服饰，截至发稿对方未对采访函件进行回复。

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